En un contexto de inflación en baja y dólar estable, el mercado financiero argentino registró un fuerte repunte durante mayo. El índice Merval subió más del 8% en el mes y varias acciones llegaron a tener ganancias de hasta el 35%, superando con holgura tanto la suba del tipo de cambio como la inflación esperada, que ronda el 2%.
Acciones en alza: lideraron Banco de Valores, Transener y Central Puerto
El panel líder de la Bolsa porteña (ByMA) mostró un marcado repunte tras la caída cercana al 10% registrada en el primer cuatrimestre del año. Entre las acciones con mejor desempeño en mayo se destacó Banco de Valores, que escaló un 35%. Le siguieron Transener (+28%), Central Puerto (+25%) y Aluar (+21%).
El comportamiento positivo también se replicó entre las empresas argentinas que cotizan en Wall Street: Central Puerto avanzó un 24% en dólares, seguida por YPF (+19%) y Loma Negra (+14%).
Bonos también en recuperación y debut internacional del Bonte 2030En el mercado de renta fija, los bonos en pesos también mostraron señales de recuperación. El Discount en pesos (DICP) lideró las subas con un alza del 6%. Entre los bonos en dólares con legislación local, los más destacados fueron los emitidos con vencimiento en 2029 (AL29), 2030 (GD30) y 2038 (AE38), con incrementos del 3%.
Por su parte, el mercado de futuros (ROFEX) mantuvo la demanda compradora, con subas de entre 1% y 2% en todos los tramos. El contrato de mayo cerró en $1.183, con tasas implícitas que se mantuvieron en el rango del 23% al 25%, según datos de la consultora Criteria.
Uno de los eventos clave del mes fue la licitación del Tesoro, que logró un roll-over del 100% por $8,56 billones. Además, se colocaron USD 1.000 millones del Bonte 2030, con posturas que superaron los USD 1.600 millones. “Este hito marca el regreso del gobierno argentino al mercado internacional de deuda”, señalaron desde Criteria, aunque aclararon que el riesgo país sigue por encima de los 600 puntos básicos.
Energía y bonos ajustables, las apuestas para junio
Con una inflación proyectada a la baja para junio, incluso por debajo del 2%, los analistas prevén un escenario favorable para los bonos en pesos y las Letras, cuyas tasas podrían seguir comprimiéndose.
Como cobertura ante la inflación, recomiendan bonos indexados por CER, como el TZX26, que vence en junio de 2026. También destacan los bonos atados a la tasa Badlar, como el PBY26 de la Provincia de Buenos Aires, que rinde cerca del 40% anual en pesos, por encima de la inflación esperada.
En cuanto a acciones, la atención del mercado sigue puesta en las compañías del sector energético, particularmente aquellas ligadas a Vaca Muerta. En ese grupo se destacan YPF, Vista, Transportadora de Gas del Sur (TGS), Transportadora de Gas del Norte (TGN), Central Puerto y Pampa Energía.
